凯雷被限3年不退出太保,21世纪经济报道

  上海报道 本报记者 林小川

  陈天翔

  20亿元增资补偿凯雷、保德信

  太平洋保险集团(下称“太保集团”)在IPO之前,将股权关系作进一步理清。保监会近日正式批准太保集团将注册资本变更为67亿元,并规定凯雷集团和保德信公司在太保集团中的股份3年内不得转让。

  太保集团近期发布拟首次公开发行A股接受辅导的公告,标志着其走走停停的上市计划,终于有了实质性的飞跃。

  据了解,太保集团各股东的持股比例已变化为:申能集团认购约12.78亿股,占总股本的19.08%;宝钢集团认购约10.22亿股,占15.25%;大连实德集团认购约5.37亿股,占8.01%;凯雷集团旗下公司Carlyle
Holdings Mauritius
Limited认购约2.82亿股,占4.20%;保德信旗下公司Parallel Investors
Holdings
Limited认购约10.52亿股,占15.70%。两家外资公司在太保集团中所持股份比例达到19.9%,目前尚不清楚这两家外资公司在换股过程中是否追加以及追加多少投入。

  一直以来,太保整体上市需要清理”三道障碍”——首先是太保寿险的外资股份如何转换为集团股份,第二是澳大利亚保险集团(IAG)参股太保产险如何收尾,第三是太保复旦金融学院的股权如何退出。

  2005年底,凯雷集团与保德信集团收购太保集团旗下太平洋人寿约24.98%的股份。随后太保集团将上市目标定为“整体上市”,两家外资公司开始与太保集团进行谈判,主要目的是计划将所持太平洋人寿的股份转为太保集团的股份,所占比例则小于在太平洋人寿中的持股比例。

  而随着太保登录A股临近,太保如何清理这三道障碍的过程也揭开面纱。

  保监会上月中旬批准太平洋人寿的股权转让申请,同意凯雷集团和保德信公司将所持太平洋人寿的4.99亿股转让给太保集团。受让后,太保集团将持有太平洋人寿19.48亿股,占太平洋人寿总股本的97.5%。

  今年5月,太保集团已与凯雷商定,将凯雷和美国保德信保险公司(下称”保德信”)持有太平洋人寿的24.975%股权(4.99亿股)转换为太保集团19.9%的股权,也就是执行”上翻”条款。

  在外资入股太平洋人寿之初,尚未明确是太保集团整体上市还是太平洋人寿单独上市。外界有一种担心,即担心外资仅仅以财务投资者角色进入,待太平洋人寿上市后,外资退出并迅速获利。

  但上翻又涉及到外资以多少价格重新入股太保集团,这又将是一场讨价还价的利益博弈。

  保监会此次明确要求,未经批准,太保集团的外资股东3年内不得转让所持股份。多位市场人士认为,这一规定较为少见,能将外资和太保集团的发展绑得更紧。

  权威人士透露,凯雷旗下Carlyle Holdings Mauritius Limited
实际缴纳新增出资额约人民币12亿元。其中近7亿元为以向太保集团转让太保寿险所得收入的再投资款,另一部分则是以现汇出资的约6500多万美元。

  而保德信旗下Parallel Investors Holdings
Limited实际缴纳新增出资额人民币约45亿元。其中约26亿元为以向太保集团转让太保寿险所得的收入再投资款,另外一部分则是以现汇出资约2.4亿元美元。

  凯雷和太保合计新增出资额约为57亿元,而扣除2005年它们以30多亿入股太平洋人寿的24.975%股份的资金,相当于增资了20多亿元资金。

  按照保监会今年5月关于”太保集团公司变更注册资本的批复”数据显示,截至今年5月,Carlyle
Holdings Mauritius Limited认购281514913股股份,占总股本的4.20%;Parallel
Investors Holdings Limited认购1051785087股股份,占总股本的15.70%。

  按此计算,两者入股太保集团的每股价格大约4.27元,不过该数据未得到太保集团的证实。

  尽管两个月前,市场上太保集团原始股的转让的价格已上涨到6元到8元之间,但上述权威人士透露,截至今年上半年,太保的每股净资产大约为3.8元,如此看来,外资入股太保仍为溢价。太保一高层称,这绝对不会是贱卖股份。

  此时,由于凯雷和保德信所占太保集团股份已达到19.9%,按照<保险公司管理规定>,境外金融机构可参股中资保险公司,但全部境外股东参股比例上限为24.9%,这意味着,太保集团留给澳保的持股空间仅剩5%。

  2007年6月,澳大利亚保险集团发表声明称,已放弃收购太平洋财产保险公司,原因是该交易目前不太可能取得进展。

  由此,上述两大障碍基本顺利清除。

  1元钱的意外转让

相关文章