营销升级,触网货币基金高收益是怎样炼成的

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  货币基金收益率正在不断上行,但对投资者而言,货基普遍都是4%的七日年化收益率,买任何一只区别都不大。而为了抢占货基市场,基金公司开始掀起价格战,从费率来做文章。

  中国基金报记者 方丽 李湉湉

  当前已占据公募基金半壁江山的货币基金,在各家公司主力营销的情况下,占比有望进一步提升。现金管理或成为今年公募市场中的关键词。

  资金紧张局面有所缓解的背景下,一众触网货币基金收益率纷纷跌破“6%”引起关注。当初触网货基最高“7%”的高收益哪儿去了?要解答这一问题,要从这些货基高收益是如何炼成的说起。

  货基降费率将占市场

  中国基金报记者从京沪深多位基金公司固定收益部人士处了解到,触网货基的高收益主要来源有两方面:一是部分产品成立在资金最紧张之时,获得了较高收益协议存款;二是不少触网货基规模较大话语权较高。此外,相比于传统货币基金更低的费率等也是其维持高收益的原因。

  据Wind数据统计,截至6月16日,货币基金的整体平均七日年化收益率上升至3.89%,超过300只货基的最新七日年化收益率在4%以上,
而个别业绩突出的货币基金七日年化收益率更是超过5%,甚至6%,其中鹏华金元宝,6月16日的七日年化收益率为6.02%,位居第一。

  高收益货基生逢其时

  深圳一基金公司人士透露,在当下,大力推广货币基金成为多家公司今年的战略目标。随着货基收益普遍都在不断上行,多只产品之间在收益上的差异在不断缩小。面对此种情形,各家公司开始从费率、限购额度上做文章。

  “触网货币基金高收益最关键的原因是,不少这类产品成立于去年底,在银行间市场利率步步走高时把大量高息协议存款收入囊中,春节前的老协议存款现在还没有到期,按成本估值法计算,因此目前收益可观。”北京一家大型基金公司固定收益人士说。

  6月以来,包括博时、鹏华、天弘等多家基金公司旗下货币基金正在参与优惠费率活动。如博时现金宝为例,登录博时官网或APP直接用现金宝A购买基金费率低至0折。

  一般来说,月末、季末、年末资金紧张,“缺钱”的银行将给出较高的收益率来吸纳资金,如今年春节前就出现短期的协议存款年化收益达7%以上,个别甚至逼近9%,如果在这个时候配置了较多的协议存款,收益率自然较高。

  除此之外,日前,易方达现金增利货币基金发布公告称,B类基金份额的首次申购单笔最低金额由人民币500万元调整为人民币100元,追加申购单
笔最低金额由人民币10万元调整为不进行限制,同时由本公司旗下其它开放式基金转换转入到本基金B类基金份额时,单笔转换转入金额由不得少于人民币500
万元调整为不得少于人民币100元。

  中国基金报记者统计显示,目前触网的10只货币基金中,8只成立于2013年5月份以后,占比达到80%,若除开天弘增利宝,其余多数基金成立于去年10月份之后,刚刚好踏准了去年资金紧张的时候。如微信理财通所挂钩的华夏财富宝就成立于2013年10月25日,成立以来7日年化收益率一直保持较高水平,在1月30日的七日年化收益率高达7.285%,今年以来7日年化收益率均值就达到6.68%,要好于平均不足6%的水平。

  B类和A类最大的区别就是销售服务费不同,上述基金A类的销售服务费是0.25%,B类仅仅为0.01%,差距是0.24%,持有AB类就会有
0.24%的收益差别。现在B类向更多投资者开放,实际上也就是降低了基金的费率,让利于投资者。易方达现金增利B现在的综合费率仅为0.20%。

  那么投资者如何知道资金是否紧张?通常情况下,上海银行间同业拆放利率(Shibor)水平代表了资金面松紧情况,而货币基金收益率波动也正是紧跟Shibor走势。恰恰也是由于紧随Shibor,目前货币基金收益率出现下滑。

  另据wind数据统计,当前约27只货币基金(各类份额分开计算)的托管费和管理费合计不超过0.2%。

  Shibor数据显示,从1月28日开始,隔夜、一周、两周和1个月的短期品种几乎都处于快速下降通道中,仅在2月27日至3月3日出现小幅反弹。以一周的Shibor为例,从春节前最高的接近9%跌落到3月6日的2.486%,1个月的Shibor从7.5%左右的水平下跌到目前的4.64%。前述固定收益部人士表示,最近一段时间Shibor可能会持续下滑,不过在3月底应该能有所上扬。

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  上海一位固定收益部总经理表示,去年底余额宝等产品持有协议存款等资产超过90%左右,这类品种对Shibor下行更敏感。

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